Investing.com – ABD Merkez Bankasının (Fed) para politikasına ilişkin değerlendirmeler ve öngörüler art arda gelirken, hem Fed yetkilileri hem de finans kuruluşları faiz indirimi gündemine ilişkin önemli açıklamalarda bulundu. San Francisco ve Chicago Fed başkanlarının açıklamalarının ardından, Deutsche Bank da 2025 ve 2026 dönemine ilişkin faiz politikasına yönelik tahminlerini paylaştı.
Fed’in faiz politikası üzerindeki belirsizlikler, enflasyon ve işsizlik verilerinin seyriyle birlikte şekilleniyor. Bu kapsamda dikkat çeken değerlendirmeler, piyasa tarafında olası para politikası uyarlamalarıyla ilgili riskleri de gündeme getiriyor.
Daly: “Daha fazla faiz indirimi gerekecek, ama zamanlama belirsiz”
San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, Fed’in geçtiğimiz hafta aldığı faiz indirimi kararını tamamen desteklediğini belirtti. Daly, bununla birlikte önümüzdeki süreçte daha fazla indirimin muhtemelen gerekeceğini ifade etti. Kararlarının iki yönlü hedef doğrultusunda şekillendiğini belirten Daly, fiyat istikrarını güvence altına alırken iş gücü piyasasının tam istihdama yakın kalmasını sağlamaya çalıştıklarını aktardı.
Daly, ekonomide durgunluk beklemediğini ve yüksek enflasyon ile yüksek işsizliğin birlikte görüldüğü “stagflasyon” ortamına girilme olasılığını reddetti. Enflasyonun tarife etkilerinden arındırıldığında %2,4–%2,5 seviyelerinde olduğunu açıklayan Daly, bu oranın Fed’in %2 hedefine kıyasla hâlâ yüksek olduğunu, ancak buna yaklaşıldığını söyledi. İş gücü piyasasının “sağlam” olmaktan çıktığını, ancak “zayıf” olarak da nitelendirilemeyeceğini ifade etti.
Goolsbee: “İşgücü istikrarlı, indirimlerde ihtiyatlı olunmalı”
Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee ise faiz indirimi politikasına daha temkinli yaklaşılması gerektiğini vurguladı. Goolsbee, ABD iş gücü piyasasının halen büyük ölçüde istikrarlı ve güçlü olduğunu belirtti. Bu nedenle faiz indirimi adımlarının erken ya da agresif şekilde atılmasının riskli olabileceğini savundu.
Goolsbee, özellikle enflasyonun geçici olacağı ve kendiliğinden düşeceği yönündeki varsayımlara dayanarak faiz indirimlerinin öne çekilmesinden rahatsızlık duyduğunu ifade etti. Para politikasında ihtiyatlı hareket edilmesi gerektiğini vurgulayan Goolsbee, kararların mutlaka ekonomik veriler ışığında kademeli şekilde alınması gerektiğine dikkat çekti.
Deutsche Bank: “Ekim ve Aralık’ta faiz indirimi bekleniyor”
Deutsche Bank, Fed’in 2025 yılında iki adet çeyrek puanlık faiz indirimi yapmasını beklediğini açıkladı. Bankanın analizine göre bu indirimlerin ekim ve aralık aylarında gerçekleşmesi ve Fed’in fonlama faizini %3,5 civarında nötr sayılan seviyeye çekmesi öngörülüyor.
Ancak banka, bu senaryonun bazı riskler taşıdığı uyarısında bulundu. Özellikle iş gücü piyasası ya da enflasyon tarafında beklenenden daha güçlü verilerin gelmesi durumunda, Fed’in faiz indirimi takviminde kayma olabileceği ve gevşeme sürecinin yavaşlayabileceği belirtildi. Bu durumda, yılsonuna kadar beklenen iki indirimden birinin ileri tarihe ötelenmesi değerlendiriliyor.
2026 için gevşeme riski daha ağır basıyor
Deutsche Bank, mevcut ekonomik görünüm çerçevesinde 2026 yılında faizlerin nötr seviyenin altına çekilmesinin gerekeceği bir durum öngörmediğini bildirdi. Ancak bankanın analistleri, büyümede beklenenden hızlı bir yavaşlama veya enflasyonda sert bir geri çekilme yaşanması durumunda, Fed’in daha fazla faiz indirimi yapmak zorunda kalabileceğini belirtiyor.
Bu çerçevede, Deutsche Bank’a göre 2026 yılında daha fazla faiz indirimi yapılması riski, hiç yapılmaması riskinden daha fazla ağırlık taşıyor. Bu değerlendirme, ekonomik verilerin yönüyle şekillenecek politika sürecinin hâlâ dinamik ve belirsiz olduğunu ortaya koyuyor.
